大陆和台湾创业投资发展之比较

徐光华

 

从去年开始,各种关于创业投资的研讨会和培训班,在全国各大城市纷纷登场,其中不少讲演者和老师来自台湾的创业投资公司的经理。台商在大陆的投资和合作,已经从初期的玩具、制鞋等一般加工业发展到微电子、通讯等高技术领域,特别是台湾的创业投资,近年来取得了优异的成绩,已经成为大陆创业投资经理们学习的一面旗帜。

创业投资除了和经济的发展和法律环境的完善有密切关系以外,和人们的文化传统也有很大的关联。台湾能把起源于美国的创业投资,经过改造,在台湾取得了成功。而大陆的创业投资,从中创的成立到今天,也已经走过了十七个年头,时而电闪雷鸣,时而悄然无声,到今天,似乎还是一片混沌状态。为了总结经验和教训,有必要把大陆和台湾的创业投资做一个比较。我把大陆和台湾的创业投资的发展分为酝酿期、积累经验期、蓬勃发展期,并把各个时期的一些主要事件列举如下:阶段 大陆 台湾

酝酿期 1984年——1985年l 1984年,国家科委科技促进发展中心组织了“新的技术革命与我国对策”的研究,提出了建立创业投资机制促进高新技术发展的建议。l 1985年3月,中共中央关于科技体制改革的决定中指出:“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作,可以设立创业投资给予支持。” 1982年——1983年l 1982年,“财政部”聘请留美学者专家回国主持创业投资课题研究l 1983年4月,“财政部”提交了《推动创业投资事业之建议》和《创业投资事业管理规则草案》l 1983年7月,行政院政务委员李国鼎、科技顾问及财政部在美国组织“中美创业投资座谈会”后,向行政院提出4项建议l 1983年11月《创业投资事业管理规则》正式颁布实施。

积累经验期 1985年——1997年l 1985年9月,国务院正式批准成立——“中国新技术创业投资公司”, 中创是全国第一家专营风险投资业务的全国性金融机构。l 1986、1987、1988三年,国家科委在每年颁布的《中国科学技术政策指南》即科学技术白皮书1、2、3号中,均有专门章节阐述风险投资l 1989年6月,由国家科委、国防科工委和香港招商局联合发起成立了中国科招高技术有限公司,这是全国第一家中外合资的创业投资公司。l 从1991年到1996年,以各地科委和财政为主陆续成立了20多家各类创业投资机构。美国国际数据集团(IDG)下属的太平洋技术风险投资基金于1992年进入中国。l 从1996年开始,国家科委对创业投资进行调研和分析。l 1996年,新产业投资股份有限公司北京烽森技术分公司和科技日报共同组织了新产业风险投资征文活动。 1984年——1995年l 1984年,第一家创业投资公司—宏大创投公司成立l 1984——1994,除89年、90年和95年新设立创投公司分别为4、7、6家外,每年均在3家以下。12年间,共设立34家。l 陆续出台了有关政策:《创业投资事业之适用范围标准》《促进产业升级条例》《促进产业升级条例施行细则》《银行创业投资事业之限制条文》《证券商投资创业投资事业相关规范》《保险业资金专案运用及公共投资审查要点》

蓬勃发展期 1998年——l 1998年3月,成思危代表民建中央在全国政协九届一次会议上提出“关于尽快发展我国风险投资事业的提案”,即1号提案,在全国引起巨大反响。l 从1998年至今,全国仅北京、上海和深圳就先后成立了 数百家创业投资机构;2000年3月,北京创业投资协会成立,之后,上海创业投资协会和深圳创业投资同业公会相继成立;l 1999年12月,国务院办公厅转发了科技部等7部门提出的《关于建立我国风险投资机制的若干意见》l 创业投资的资金来源逐渐多样化,到2001年7月,政府投入在整个创业投资资金中只占42.9%。 1996年——从1996年开始,创业投资蓬勃发展,96年新设立14家,97年28家,98年38家,99年46家,2000年31家5年共新设立157家;5年新设立的创业投资资本额为849.7亿元新台币;到2000年,累计总投资的案数达到6343个,累计总投资金额达到1255.09亿元新台币。创业投资推动了科技产业的发展,台湾IC产业形成从芯片设计到加工‘再到终端产品应用的完整产业链,处于全球领先地位,创业投资功不可没。
通过以上的对比,大家不难发现,大陆和台湾创业投资的发展在时间上差距并不大,大陆比台湾大约晚2——3年,但在实质内容上,却有较大差异。

我不知道台湾在其他事情上是什么作风,单就创业投资这件事,他们作的则比较踏踏实实。你看,在酝酿期经过反复讨论、考察,正式颁布了《创业投资事业管理规则》,在第一家创业投资公司成立之后,又陆续制定颁布了一系列规范与创业投资有关的银行、证券、保险等行业的法规,把创业投资作为一个特许行业,采取审批制,对创业投资既给予“租税”优惠,又对其投资范围和方式给予限制,使整个创业投资从设立、运行到退出都有法可依,有利可图,促进了创业投资的蓬勃发展。
而在大陆,酝酿期时间很短,没有形成正式的法规,只是在中共中央的文件里提了一下创业投资一句话,第一个创业投资公司——中国新技术创业投资公司便成立运作。中创作为全国第一家专营风险投资业务的全国性金融机构,从成立到1987年上半年,共评审了1500多个技术项目。对其中的3%—5%进行了投资;举办了3期全国性风险投资培训班,共培训了214人,授课195小时,在全国开展风险投资起到了先锋作用。但是,由于没有法规可依,加之创业投资的环境不具备,中创后来基本上放弃了创业投资,转而从事金融证券业务,最后由于种种失误,导致了关闭的下场。

尽管如此,在大陆,一批致力于创业投资的人士仍在艰苦努力地探索。在1998年3月的一号提案掀起的热潮之前,有两件事值得一提。一是1989年6月,由国家科委、国防科工委和香港招商局联合发起成立了中国科招高技术有限公司。这是全国第一家中外合资的创业投资公司,共投资了30多个创业企业,取得了一些成功的案例,为在中国开展创业投资摸索了宝贵的经验。二是1996年,新产业投资股份有限公司北京烽森技术分公司和科技日报共同组织了新产业风险投资征文活动,在科技日报上发表了各界人士的数十篇文章,介绍了国外风险投资的情况,风险投资的基本理论和作法,以及国内风险投资存在的问题,进行了比较全面的讨论,是一次风险投资的大普及活动

正是由于众多坚持创业投资人士的实践活动,为政府部门提供了制定政策的依据。1999年12月,国务院办公厅以国办发105号文转发的科技部、国家计委、国家经贸委、财政部、人民银行、税务总局和证监会等7部门提出的《关于建立我国风险投资机制的若干意见》,比较集中地总结了大陆创业投资的经验,提出了一些很好的政策性意见,遗憾的是,这些意见缺乏配套的法律和法规,可操作性差。今年以来,深圳、中关村、西安开发区、珠海等地分别制定了一些关于创业投资的规定,对当地的创业投资起到了积极的推动作用,但都是一些地方性、局部性的规定。今年9月,经贸部、科技部和工商总局出台了外商创业投资的暂行规定,为吸引外商来大陆进行创业投资提供了依据,是一个大进步。但是,综观全国的创业投资活动,至今没有一个关于创业投资的全国性法规,使创业投资一直处于一种朦胧的状态,无法规范全国的创业投资,促进其健康发展。
在目前的法律环境下,对于创业投资的实践存在如下的问题:

1, 目前,在工商注册登记时,没有把创业投资公司作为一个专门的类别来登记管理,都是按普通的有限责任公司来对待。由于没有专门的审批,没有专门的优惠政策,也就无法对创业投资公司的活动作出专门的要求,规范创业投资公司的经营活动。

2, 没有税收优惠政策,无法激励资金投向高新技术。

3, 没有一套适合于创业投资公司的财务核算制度。创业投资公司由于其投资活动的特殊性,在财务制度上应有别于一般的责任有限公司,但是目前在企业所得税、个人所得税都是一刀切,不利于创业投资的发展。

在大陆,从第一个创业投资公司的成立到今天,创业投资已经走过了17个年头,众多的理论家已经发表了许多文章,有志与创业投资的人士已经进行了多年的探索,积累了丰富的经验和教训,为什么我们的管理部门就拿不出一套可以操作的全国性法规和办法来呢?这种状况不改变,目前蓬蓬勃勃的创业投资热潮很难持续健康地发展。
(本文作者为中国科招高技术有限公司 副总经理)



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